自2009年消费金融公司试点至2022年末，消费金融公司累计发放消费贷款7.17万亿元，累计服务客户7.89亿人次。曾经无法从银行等传统渠道获得贷款的部分群体逐步享受到消费金融公司的金融服务，金融的“普”与“惠”，通过31家消费金融公司的服务得到进一步延展。 

　　人民银行最新数据显示，2023年前三季度，住户部门短期消费贷款新增4600亿元，同比多增3493亿元。作为消费贷款市场的重要参与方，消费金融公司加速资金投放，提升消费金融服务能力。 

　　消费贷款市场近年来也有了新的变化和形势。“消费金融公司‘跑马圈地’的时代已经过去，我们迎来的是一个‘巨头林立’的新时代，是一个伴随着激烈竞争和明显分化的新时代。”马上消费金融党委书记曹景泉在接受《金融时报》记者采访时表示，多数消费金融公司没有物理网点，主要在线上展业，这要求必须走数字化经营的模式。 

　　目前来看，排名靠前的消费金融公司在资本、贷款余额及风控、科技能力等方面，都领先于行业平均水平。而行业整体优质客户资源已被“瓜分”完毕，迫切需要寻找新的增长点。 

　　平台获客成本增高，竞争日趋激烈，在中国银行业协会举办的“奋进新时代 开启新征程——消费金融公司高质量发展转型”主题调研采访中，业内人士谈到，在这种背景下，消费金融公司需要通过精准客群定位、提升数字化能力、完善风控手段、降低服务成本等，提升行业竞争力。行业整体要专注服务长尾客群，通过提供差异化金融服务，提升更多普惠人群金融服务的可得性。 

　　填空白：着力服务长尾客群 

　　自成立以来，消费金融公司始终定位于服务传统金融服务无法触及的中低收入群体以及缺乏信贷记录人群。14年间，消费金融机构坚持与商业银行传统消费信贷业务进行差异化竞争、互补发展，促进国内消费信贷市场逐步形成多层次、多元化的金融服务体系，实现了对商业银行零售金融服务的差异化补充。 

　　“消费金融公司必须打破传统金融机构服务客群的模式。”中原消费金融总经理周文龙在接受《金融时报》记者采访时表示。从行业发展来看，消费金融公司主要面向长尾客群，以信用为基础，通过小额、分散的形式向广大用户群体提供以消费为目的贷款。 

　　同样是发放消费类贷款，消费金融公司和银行零售金融面对的客户、提供的金融产品有何不同？ 

　　“与传统银行相比，消费金融公司的资金成本更高，因此我们坚持与银行差异化发展。”长银五八消费金融主要负责人对记者坦言，消费金融公司的客户更加下沉，在业务实践中，消费金融公司、银行零售信贷和信用卡中心也形成了客群的自然分层。 

　　正因如此，消费金融公司更多通过线上线下结合的方式，面向长尾客群发力，在实践中，行业提供的信贷产品让相当一部分“首贷户”首次接触到消费信贷类金融服务，提升了金融服务的可得性。 

　　杭银消费金融信息总监石杰告诉记者，其超过三分之一的客户每笔贷款资金规模不到百元。从数据可以看出，消费金融公司服务的客户大部分资金需求规模小、贷款消费习惯尚未建立。其中，相当一部分相对下沉的群体由于缺乏必要的信用记录，难以快速、便捷地获得所需的信用贷款，而消费金融公司能够为他们提供必要的金融服务，并通过科技手段控制风险。 

　　稳定的高收入客群往往会选择银行的零售金融服务，进入城市打拼的新市民群体成了消费金融公司的主要目标客群。例如，在湖南张家界一带，导游群体收入不稳定，随季节波动较大，旅行社签约导游等待公司回款需要一定周期。工作的特殊性导致其不时面临缺乏流动资金的窘境，存在中小额度、短期的资金需求。 

　　了解情况后，长银五八消费金融推出了一款“导游贷”产品，导游群体以导游证作为证明，就能申请短期消费金融贷款，灵活取用，解决了其短期资金垫款难题。 

　　此外，消费金融公司还针对工厂工人、外卖员、搬家师傅等群体推出了形式多样的针对性金融产品，其金融服务还在进一步向农村地区扩展，正惠及更广泛的群体，助力打通金融服务“最后一公里”。 

　　普而惠：探寻消费金融不同模式 

　　“消费金融的初心之一就是帮助更多客户通过正规金融渠道以合理的价格融资，提升金融服务可得性和融资便利。”长银五八消费金融主要负责人告诉《金融时报》记者。 

　　通过去中介的模式，消费金融公司还降低了长尾客群的金融风险，推动其融资成本稳步下行。“从前，这部分长尾客群有需求，但服务供给缺乏，市场上诞生了大量相关机构和信贷产品。消费金融公司介入后，行业规范性明显提高，利费水平大幅降低。”周文龙表示。 

　　如此，消费金融公司一方面帮助更多人群通过正规金融渠道以合理的价格融资，提升金融服务可得性；另一方面实现了单个客户融资成本稳步下行。金融服务的“普”与“惠”皆得以延伸。 

　　值得关注的是，在利率下行的背景下，消费金融行业无疑面临着利润下降、竞争加剧的压力。消费金融公司不能吸收公众存款，缺乏低价资金来源，受限于资金成本较高、获客难度高企的现实，面临不小的经营压力。如何通过各种手段降低成本，成为消费金融公司可持续发展必须思考的问题。 

　　自2022年三季度以来，已有多家消费金融公司增加注册资本或公布增资计划，其中包括蚂蚁消费金融、湖北消费金融、尚诚消费金融、海尔消费金融、兴业消费金融、南银法巴消费金融等。 

　　“随着业务扩张，消费金融公司对资本的需求随之增大，保持合理的资本充足率水平既是合规要求，也是公司持续健康发展的必要因素。”在采访过程中，不少业内人士提到，消费金融公司发展面临资本约束。中国银行业协会今年7月份发布的《中国消费金融公司发展报告（2023）》（以下简称《报告》）提出，行业资本补充压力仍在，目前，消费金融公司的资本补充渠道仍以股东增资及内生利润累积为主，而前者存在增资时间较长、对股东资质要求较高等特点，后者又较为有限。 

　　当前，杭银消费金融、长银五八消费金融等有银行背景的消费金融公司，主要资金来源是银行同业借款。而诸如马上消费金融这一类公司，利用资产信用代替主体信用优势融资，其中一个重要方式是发行ABS。“从我们自己的情况来看，去年发行5期ABS，占整个消费金融公司的48%，占自己融资余额的26%。”马上消费金融副总经理孙磊介绍说。 

　　从当前消费金融公司的渗透率和杠杆率来看，其也在尽可能兼顾消费信贷的可得性、便捷性、可负担性。 

　　《报告》显示，在监管部门的有力引导下，消费金融公司在努力压降消费信贷的利费水平。2022年底，消费金融公司的加权平均综合定价和客户实际承担利率全部压降到监管规定的范围内。同时，消费金融公司高度重视消费者权益保护，为受疫情影响的客户解决实际困难。2022年，消费金融公司为34万余名客户减免了51.9亿元的利息，为17.9万名客户减免了1.7亿元的费用，为9万多客户协商延期还款58.9亿元，为12.5万名因为疫情影响而逾期的客户提供征信维护服务。 

　　数字化：紧抓企业发展“生命线” 

　　数字化能力的提升、金融科技手段的不断运用，让风控等核心环节效率进一步提升，也让实现消费金融“普”与“惠”成为可能。 

　　《报告》显示，随着居民消费场景及消费习惯的线上化，大多消费金融公司选择以线上获客为主。截至2022年末，30家消费金融公司全部开展线上业务，有12家公司完全采取线上方式获客。由于线上展业的普遍性，消费金融公司借助数据及数字技术帮助客户完善征信、提升自身的风险识别能力已是行业标配。 

　　数字化能力的一个重要作用体现在赋能风控。谈及这个问题，周文龙表示，消费金融公司面对的是信息不可知的客群，对客群违约概率的判断尤为重要，因此强调加强科技能力成为行业共识。 

　　此外，消费金融公司以市场价格进行外部融资，高度市场化，没有转移定价，资金成本远高于银行。在这种情况下，要做好消费金融、找到竞争优势，必须依靠强大技术支持下的出色风控能力。 

　　“风控是核心能力之一。”长银五八消费金融主要负责人表示，“我们通过提升技术能力实现精准风险定价，努力帮助客户实现融资成本稳步下行。” 

　　杭银消费金融风险负责人段美宁告诉记者，公司构建了信用大脑智能风控体系，并利用数据实现成本和效率的平衡，通过动态化管理使数据成本降低30%以上。其精细化的信用模型，通过图片识别等技术，使得客户贷款审批从小时级提到了分钟级。 

　　“科技能力越强，对外部环境的承受力也越强。”孙磊表示。记者了解到，其于今年8月发布自研金融大模型，目前已应用在智能语音助手、辅助人工坐席决策等多个环节，可生成针对用户提问的差异化话术，处理复杂业务场景，意图理解准确率达91%。 

　　记者在走访中了解到，除了马上消费金融，杭银消费金融、中原消费金融、长银五八消费金融等也具有较强的技术开发能力，都是依托高新技术驱动发展的金融机构。 

　　通过发展科技，消费金融公司实现了自主风控、自建系统等多方面自主能力，相比于传统银行机构，积累了大量数据以及更先进的技术和风控能力，抓住“数字生命线”，在消费金融市场中占据了一席之地。 

　　“消费金融公司就像沙里淘金，要通过技术提升和风险控制实现发展。”杭银消费金融总经理金毅告诉记者，与银行不同，消费金融公司的产品是从标准化产品变成“千人千面”的产品设计，其中风险控制与科技能力能够为行业发展保驾护航。 

　　差异化：挑战与竞争 探索与实践 

　　事实上，受疫情影响和国内外多重因素冲击，国内消费面临着一定收缩压力。2022年，消费金融公司资产规模、贷款余额以及服务客户人数的增速较前期均略有回落。从不同公司的情况来看，分化也比较明显，贷款余额最高的5家机构占据行业一半以上的贷款余额。 

　　“获客难度确实有所增加，这对于机构竞争力的要求更高了，需要更好的用户体验、更优惠的价格、更高的风控能力。”孙磊认为，针对获客渠道、风控能力、融资模式，消费金融公司都需要基于自身优势禀赋去探索深耕，在差异化竞争格局中寻找各自的立身之本。另外，周文龙表示，由于消费金融产品和业务模式相对简单，精细化管理也是获取竞争优势的关键所在，要将“精细化”覆盖到战略规划、用户体验、运营成本、风险管理等各个管理层面，利用科技手段优化调整、降本增效，提升用户体验。段美宁则表示：“消费金融公司的资金和获客成本高，要将客群分得更细，针对不同客群采取不同策略。” 

　　资源禀赋不同，决定了31家消费金融公司选取了不同的发展模式。例如，长银五八消费金融主攻线下业务，今年，其依托自营的线下销售团队，瞄准各地新市民群体扩大贷款投放、助力消费恢复，找到了自己的差异化发展路径。杭银消费金融发挥风控和技术能力优势，采取线上线下双轮驱动的发展模式，其不良率为行业最低，AI客服替代率高达70%。中原消费金融以纯线上、轻资产运营模式为主，借力大流量场景平台渠道及客户资源，打造了行业领先的自营产品体系，线下业务方面也在与大股东中原银行深度协同。马上消费金融坚持科技驱动、自主产研，充分发挥技术优势，建立了数字风控、线上化获客等核心能力，提供全线上化的信贷服务。 

　　尽管面临长尾客群信用数据缺失、信用风险高、金融服务经验缺乏、金融需求不稳定、资金规模小等诸多挑战。但在竞争中，相较于部分同样资产规模的银行业机构，消费金融公司也拥有自身差异化优势。例如，全国性的金融业务牌照，让消费金融公司拥有跨区域开展业务的资质。又如，领先的技术优势，让消费金融公司拥有强大的线上获客和风控能力，也能有效降低服务成本。 

　　“客群是不断迭代的，竞争市场仍有拓展的空间和余地。”孙磊表示，面对10万亿元级的消费金融市场，对于单家消费金融公司而言，仍有成长空间。金毅也认为，消费金融市场仍有较大空间，差异化的产品设计能为行业带来缓慢增量。 

　　“小而美”的消费金融公司成功的关键是抓住了精准的客户定位，利用先进的大数据能力提升风控能力、降低获客成本，严格的合规和风控意识让其在消费贷款市场红海中找到了立足之地。正如长银五八消费金融主要负责人所说：“我们聚焦自身客群定位，深耕细作、稳健发展。” 

　　从“跑马圈地”到“巨头林立”，经过14年发展，消费金融公司进入了谋求高质量发展的新阶段。如何在充分竞争的市场中更进一步、为更多的群体提供普惠金融服务，行业正在展开新的实践。